[신규상장]파수닷컴, 컴퓨터 프로그래밍,시스템 통합

[신규상장]파수닷컴, 컴퓨터 프로그래밍,시스템 통합 
데이터·소프트웨어 보안업체 파수닷컴(대표 조규곤)이 오는 18일 코스닥 상장을 눈앞에 두고 있다. 지난 2000년 설립된 파수닷컴은 세계 최초로 디지털저작권 관리, DRM(Digital Rights Management) 기술을 상용화해 국내 기업용 문서보안솔루션(EDRM) 시장을 선점해 오고 있는 것이 특징이다. 비교 경쟁사로는 마크애니와 소프트캠프 등이 있으며 이 둘은 모두 현재 비상장사다.

◇"지금 사기엔 조금 비싸···물량 부담도 관건"=지난 9월30일~10월1일 기관 수요예측을 거쳐 파수닷컴의 공모가는 주당 5800원에 확정됐다. 희망 공모가로 제시됐던 가격대는 5400원~6200원이었다. 

7일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 파수닷컴이 공모가액을 산출하기 위해 선정한 유사회사는 시큐브, 윈스테크넷, 이글루시큐리티다. 각각의 올해 2분기 기준 주가수익비율(PER)은 17.32배, 12.22배, 15.29배이며 파수닷컴에 적용된 PER는 14.94배다. 

한 증권사의 A연구원은 "윈스테크넷의 경우 시총이 1900억원대인데다 지난해 매출액이 전년 대비 48.9% 늘어난 회사인데 현재 PER가 12배 수준"이라며 "연평균 매출 성장률이 30%에 못미치는 파수닷컴에 15배 가까운 PER를 적용한 것은 좀 무리가 있어 보인다"고 말했다. 아울러 "확정된 5800원의 공모가도 다소 높은 편"이라고 지적했다.

파수닷컴의 지난해 개별기준 매출액은 203억원으로 전년 대비 26.1% 늘어났다. 영업이익은 같은 기간 11억원에서 40억원으로 263.6% 증가했다. 2010년부터 지난해까지 매출액 연평균 성장률은 14.1%다. 

파수닷컴 투자설명서에 따르면 상장 직후 유통가능 물량이 공모 후 주식수(792만9695주)의 최대 61.55%(488만 420주)에 달한다는 점도 주가에 부담스런 요소다. 

다른 증권사의 B연구원은 "오버행 이슈(대량 대기매물 문제)가 있어 상장 후에 한차례 주가 조정이 있을 수 있다"며 "조정 후 주식 매수에 들어가는 것도 나쁘지 않은 선택"이라고 말했다. 

◇업황, 나쁘지는 않지만···=국내 데이터 보안 시장에 대한 업황전망은 나쁘지 않은 편이다. 

박종선 유진투자증권 연구원은 보고서를 통해 "국내 데이터보안 시장은 연평균(2011년~2016년) 12.2% 성장할 것으로 전망된다"며 "정부정책에 따라 유지보수 요율이 2010년 9%에서 2017년 15%까지 단계적 상승할 것으로 보이는 것도 파수닷컴 실적 개선에 기여할 것"이라고 전망했다. 

다만 현재 경기회복에 대한 불확실성으로 전년 대비 보안시장에 대한 정부와 기업의 투자가 주춤하고 있어 경기회복 후에 파수닷컴의 긍정적 전망도 가시화 것이란 의견도 제시됐다. 

투자설명서에 따르면 국가 정보보호 투자규모가 2011년에서 2012년 29.4% 성장한데 반해 2013년에는 전년 대비 8.8% 감소할 것으로 나타났다. 

한편 파수닷컴은 공모자금 가운데 13억5000만원 가량을 해외사업 확대에 쓸 예정이라고 밝혔지만 현재 미국 현지 법인에서 설립 이후 매출이 발생하지 않고 있단 점도 회사가 풀어야 할 숙제다. 

파수닷컴은 지난 2012년 Fasoo USA Inc.를 설립했으며 2013년 반기 및 2012년 기준 각각 6만184달러 및 1만9312달러의 손실이 발생했다고 밝혔다.

회사 측은 향후 미국시장 영업이 정상화될 때까지 추가 자금 투입이 필요할 것으로 판단하고 공모 후 해외사업에 박차를 가한다는 계획이다. 

파수닷컴은 7~8일 양일간 일반공모 청약을 거쳐 오는 18일 코스닥 시장에 상장될 예정이다. 기명식 보통주 160만주가 공모 예정돼 있으며 모집총액은 92억8000만원이다. 상장주관사는 삼성증권이다.

종목명	파수닷컴	진행상황	공모주
시장구분	코스닥	종목코드	150900
업종	컴퓨터 프로그래밍,시스템 통합 및 관리업
대표자	조규곤	기업구분	중소벤쳐
본점소재지	서울 마포구 상암동 1605 누리꿈스퀘어 비지니스센터 17층
홈페이지	www.fasoo.com	대표전화	02-300-9004
최대주주	-
매출액	20,257 (백만원)	법인세비용차감전 계속사업이익	3,859 (백만원)
순이익	4,343 (백만원)	자본금	3,097 (백만원)

총공모주식수	1,600,000 주	액면가	500 원
상장공모	신주모집 : 1,600,000 주 (100%)  /   구주매출 :
희망공모가액	5,400 ~ 6,200 원	청약경쟁률	449.72:1
확정공모가	5,800 원	공모금액	9,280 (백만원)
주간사	삼성증권	주식수: 320,000 주   /   청약한도: 16,000 주

신규상장	신규상장일    2013.10.18 현재가    - 원 (0.00%)